周二深沪股指低开后震荡下行,最终双双收出光头光脚中阴线,使得上证综指3000点支撑再受考验,技术上对短期市场形成压制的轨迹已经形成。从短期市场表现来看,笔者认为在创业板首批28只股票开始交易之前,由于多因素显示不确定性,短期市场弱势运行的概率较大。
技术面显露调整特征
从技术因素来看,上海与深圳A股国庆节后出现连续反弹,其中两个上跳缺口未能封闭。同时,前期特别是8月份在上证综指3000-3478点区域内多空争夺后向下破位,使得3000点上方两市有超过10万亿的资金被套所。而从近日量能来看,虽然深沪A股单日出现了超过2000亿元的成交量,但目前市场已非8月份可比,新股IPO分流量能、巨型权重股解禁等均发生了重大变化,因此量能指标反弹过程中总体不足,这应是导致冲高回落的重要原因。从短期技术指标来看,目前日线KDJ、WR%、RSI等均显示高位向下死叉调整态势,显示市场短期弱势特征较为明显。
创业板因素影响难明
从基本面因素来看,业绩与创业板的影响因素仍不确定。目前800多家公司公布了2009年三季度业绩报告,总体来看,业绩分化仍然明显。市场数据显示,有色、钢铁等权重类业绩较差,截至10月27日,钢铁、有色行业内公司同比业绩出现大面积下滑或亏损,两行业25家已披露季报公司中仅有新兴铸管1家公司业绩同比出现增长。而金融类权重股同比绝大部分增长较小,显示业绩增长乏力,不确定性较大。上市公司三季度报告要求月底前公布完毕,一般而言,绩差与权重公司在最后一周将集中出台季报,其对相关品种的表现将形成一定的制约。
本周五,中国证券市场将迎来创业板首批28家公司集中上市。从影响面来看,由于其总体发行PE远超过主板和中小企业板,其是首日交易高开炒作后回归还是继续大炒或是走出弱势行情,都面临着极大的不确定性。从主要资本市场创业板市场来看,美国、英国、香港等市场创业板股票上市均有许多跌破发行价的先例。尽管目前中国创业板有别于其他创业板,但其总体57倍的发行PE,对主板市场的影响究竟如何,目前尚难确定,主板的起落很可能体现出弱势震荡的特征。
机构增仓动力不足
从机构因素来看,近期A股市场相对活跃的品种大多集中在题材股上,比如医药板块、世博板块等,但从机构入场或交易量来看,并不踊跃。这可能与其能够运用的资金相对有限,或防范创业板影响所致。从首批25家基金公司27日公布的三季报来看,三季度偏股基金仓位普遍下降。25家公司旗下开放式股票基金三季末股票平均仓位为83.38%,较二季末下降2.44个百分点,混合型基金和封闭式基金仓位分别为80.46%和75.05%,分别下降2.39和4.88个百分点。由于开放式股票基金仓位仍然高达83.38%,这显示其能够运用的有效资金比较有限,而参与申购新股的基金留存、上证3000-3478点区域内的巨量筹码堆积,均显示基金短期内难有有效资金使用。券商、QFII、中小投资的情况大致均是如此。如此看,部分机构逢反弹减持或平仓的意愿显现,也将制约股指短期内大幅走强。
综合技术面因素、基本面因素和机构因素等方面来看,市场弱势运行的概率较大,因此笔者认为短期内特别是创业板公司上市前后,若没有量能因素的实质性变化,A股市场的弱势特征将持续一段时间。
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